国内钢价五月演绎反弹 六月或震荡筑底

2012/6/5

回顾上周(5月28日—6月1日)，钢铁行业迎来一阵暖风热潮，现货市场止跌企稳，期货市场明显反弹，上半周大幅上涨，下半周横盘整理。让一直处于悲观心态的钢贸商顿时看到了希望，悲凉情绪也有所缓和。尽管上周钢材期货交投活跃，日均成交量接近100万手，但持仓量却出现明显下降，多空换手较为频繁，反映出目前市场仍较为纠结。

面对上周现货价格基本企稳，期货价格出现反弹，那么六月伊始，本周(6月4日—6月8日)钢材市场走势如何?发改委否认将出台大规模刺激政策，是否对打击市场信心?银监会要求五大行自查28万亿贷款，对资金情况会否形成影响?对此进行分析：

分析认为，影响本周(6月4日—6月8日)钢材市场因素如下：

其一，上周，国内钢价受发改委审批项目速度加快、银行月末突击放贷等政策层面消息带动止跌企稳，市场信心有所好转。但国家发改委官员、新华社等相继指出我国不可能再度出台大规模的刺激计划。同时，湖南省发改委召开全省经济形势座谈会，传递中央精神，明确国家层面有“两个不可能”：不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策;不可能松动房地产政策，现在只会预调微调。

其二，近期获批的广西防城港钢铁项目和广东湛江钢铁基地项目饱受外界争议，广东湛江钢铁基地项目低调开工，在开工仪式上不允许媒体采访，或许也表明高层对于投资放宽仍较为谨慎。相关部门对于大规模的刺激计划的辟谣无疑对当前刚刚企稳的市场信心将形成打击。

其三，2012年5月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落2.9个百分点，终结连续5个月的上升势头。而从钢铁行业PMI指数来看，5月份更是大幅回落6.9个百分点至48.8%，重回收缩区间。其中生产指数仍保持在53.9的高位，但新订单指数大幅下跌17.7至41.5，新出口订单指数下跌6.8至43.7，购进价格指数大幅下跌24.3至30.7。PMI数据印证了目前我国经济仍处于下行局面，二季度经济面临较大的破八风险。而5月美国非农就业增长6.9万，远低于市场预期的15万人，失业率为8.2%，高于市场预期的8.1%，显示出美国经济增长失去动力。加之欧债危机仍在恶化，全球经济增长放缓担扰加剧。6月1日，美股、欧股、原油价格均出现暴跌，对下周国内资本市场走势将形成重大利空。

其四，周末(6月2日、3日)银监会出台消息，要求工、农、中、建、交五家大型商业银行开展贷款五级分类自查工作。自查结果已经于5月底上报给监管机构。年报显示，截至2011年末，工行、建行、中行、农行、交行的贷款余额分别为7.8万亿、6.3万亿、6.3万亿、5.4万亿以及2.6万亿元，五家银行贷款总规模合计约28万亿元。据知情人士称，此举旨在充分暴露信贷风险，这从另外一个方面也说明，监管层对银行资产质量的担心。而近日银监会重排行业风险敞口，银监会认为，从信用风险角度来看，风险敞口最大的高危行业依次为：政府融资平台、钢铁行业、有色金属、房地产等。

目前钢铁行业已经被银行业评定为贷款的高风险行业，在银监会要求银行提高资产质量的情况下，后期钢铁行业资金形势仍难以乐观。

综合来看，当前国内钢厂仍未出现明显的减产迹象，市场供大于求压力明显，而管理层否认大规模刺激计划对市场信心形成了打击，国内钢价反弹表现乏力，预计6月份国内钢价仍将震荡筑底。