持续弱势，35CrMo圆钢下探寻求支撑

2012/5/21

 主导钢厂失去拉涨动力　自4月中下旬以来，钢市持续弱势。中国钢材市场再次进入下滑通道，由于银四需求继续落空，钢价反弹乏力之后，钢贸商对后市信心严重缺乏，导致钢价进一步走弱。目前市场上主要品种钢价与钢厂出厂价格倒挂幅度进一步拉大。市场在销售亏损的情况下，向钢厂订货的积极性有所减弱。随着35CrMo圆钢现货市场钢价的进一步走低，价格倒挂”日趋严重。加上近期期钢价格继续弱势走低，打压现货市场钢价抬头，且加上钢价倒挂严重，35CrMo圆钢钢材市场中间交易也陷入低谷，市场行情低迷难起。如此造成代理商订货积极性不高。然而钢厂为了维持已有的盈利空间，加上钢材去库存化速度并无明显放缓，所以尽管行情并不被看好，宝钢选择平盘推出下期价格政策，以求稳定市场价格走向，但为了坚持代理商订货热情，加大局部产品优惠幅度。但继续拉涨的动力基本消失。终端需求疲软 钢厂内部库存高企　受到房地产调控政策的继续影响，35CrMo圆钢房价继续处于下跌通道，市场购房者购房意愿降至近年来最低，多以持币观望为主，导致房地产相关产业受累低迷;特别是家电行业在刚刚过去的34月份原本属于产销旺季，但数据并不明显。板材等主要用钢行业中，机械制造、家电、汽车、装备制造业、造船等产业均表示较为低迷，35CrMo圆钢市场销售继续坚持低位，生产商资金被库存占压较重，继续生产的积极性明显走低。对于钢材的消耗速度明显放缓。

与此同时，国内主要钢厂的生产热情却是逆市高涨，据中钢协统计，4月下旬重点企业粗钢日均产量166.91万吨，旬环比增长3.22%;全国预估粗钢日均产量203.50万吨，旬环比增长1.49%预估4月全月全国粗钢日均产量为202.58万吨，较3月份实际日产水平198.6万吨增长2%创历史新高。随着中国经济转型进一步深入，35CrMo圆钢钢铁下游行业如商品房开发、家电、机械制造、汽车、交通网络建设等对钢材的需求度呈现出继续下降的趋势;然而钢厂粗钢产能的屡创新高，势必加重市场去库存化压力，需求未有明显改观的情况下，现货市场商家普遍采取低库存操作手段，直接造成钢厂内部库存高企;后期钢价或在高库存压力下进一步走弱。对此，分析师认为，众观往年惯例，35CrMo圆钢每年的夏季678三个月将是高温季节来临，届时全国将出现用电区域性紧缺现象，特别是华中、华南、华东地区用电缺口巨大，工业限电保供民用为主，钢厂作为高耗能行业肯定受到限制，产能或将回落至低谷;35CrMo圆钢钢厂通常在限电来临之前数月开始放量生产囤货已经成为惯例，对短期钢价不会造成太大的打压。

钢价后期继续下探寻求支撑　上游钢厂不时扩大产能，加重市场供应压力的情况下，下游35CrMo圆钢需求短期难见明显好转，再加上央行频繁采取逆回购措施增加资本市场临时流动性，迫使降准靴子迟迟不见落地，不管是下游行业也好，还是钢材市场也罢，均体现出资金相对紧张的现状。对此，宝钢连续维稳出台钢材出厂价格政策，实有迎合35CrMo圆钢市场低迷情绪的意味。主导钢厂放弃继续拉涨钢价，使得钢贸商对后期市场信心更为缺乏，且上游铁矿石、钢坯等原材料价格受累继续弱势走跌，使得35CrMo圆钢钢价的利息支撑力度进一步减弱;认为，后期若无重大利好，钢价势必继续震荡下探，以寻求价格底部支撑，但从宝钢平推6月份主流钢价来看，后期跌势有限。