贵金属和股市格局发生变化 市场难以捉摸令专家看好黄金

2019/12/5

       年底通常是人们根据基本面、技术面和政治因素规划来年策略和投资组合的时候。采矿和勘探领域的专家Michael Ballanger撰文称，贵金属和股票市场的格局发生了变化，却是以一种与“进化”相悖的方式。

      他认为，用“走样”来描述信贷和股票市场的变质更好，特别是2009年以来的市场，因为政府支持的干预措施使得市场缺乏适当的价格发现，所有市场都变得不可预测。这就好比夜间行驶在没有路标的道路上，无比危险。

       当下人们的投资决策是基于“政策”做出的，只要全球央行保持“鸽派”姿态，过度投机的绿灯就会一直亮着。对于经济信号，如日益走弱的PMI和疲软的零售数据，他们不以为意。在Ballanger看来，这将是一场灾难。从某种程度上说，过去只是序幕，G7央行2009年以来采取了大规模的促通胀举措，仅美联储就发行了逾14万亿美元的新信贷。再加上其他国家，这一次数字已接近250万亿美元。

       Ballanger对当前以及2020年的投资是基于政府和央行在定价方面的主导地位被削弱。在这种情况下，硬资产回归均值将导致新的范式。市场往往会给绝大多数参与者带来大量损失和痛苦，只有少数反向投资者能够乘风破浪。因此，Ballanger将黄金和白银作为其主要资产。自2009年以来，黄金和白银一直是市场干预的主要受害者。

      美国联邦债务在42年里增加了约34倍，1977年金价为135美元/盎司，从金价与联邦债务的相关性角度来看，4628美元/盎司的金价并非不可能。

       以标普500指数为代表的股市目前处于“融涨状态”，投资组合经理在四季度临近时竞相重新抓取因减持股票/增持现金/对冲而损失的收益。当股市没有像此前预测的那样再现去年第四季度的颓势时，就为恐慌性抢购埋下了伏笔。

       Ballanger认为，如果他对黄金和白银的乐观看法是正确的，那么一些微型初级勘探公司(其中许多在上周触及52周低点)可能会重新受到青睐。