5月货币供应“剪刀差”保持高位 经济活力依然偏低

2012/6/12

11日，央行发布5月金融统计数据报告，数据显示，截止5月底，国内广义货币供应（M2）和狭义货币供应（M1）增长均小幅回升，但两者剪刀差依然保持在高位，显示经济活力没有明显改善。

央行数据显示，5月末，广义货币(M2余额90.00万亿元，同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点；狭义货币(M1余额27.86万亿元，同比增长3.5%，比上月末高0.4个百分点；此外，流通中货币(M0余额4.90万亿元，同比增长10.0%，比上月末低0.4个百分点。

由于M1和M2增长均回升0.4个百分点，两者剪刀差依然保持在9.7个百分点的高位。这一水平仅次于2008年金融危机之后2009年初的水平，2009年1月M1曾比M2增幅低近13个百分点。由于M1主要由流通中现金和企事业单位活期存款组成，而M2由M1和定期存款组成。M2增长减M1增长的剪刀差越小，表明货币供应量存款活期化倾向越高，经济活力越高；反之，剪刀差越大，存款定期化比重较高，经济越缺乏活力。

不过，5月以来，国内已经在不到一个月的时间里，两次进行了货币政策的宽松，分别下调存款准备金率0.5个百分点和利率0.25个百分点，为后期经济活跃度的回升提供了更好的环境，5月末M1和M2增长的回升就是一个积极的信号。