6月中板走势仍将偏弱 商家需谨慎控制仓位

2012/6/6

近期欧元区再起涟漪，美国凸显危机;远期大幅下挫，国内中板价格走势震荡下行，然国家刺激投资政策的密集出台，宏观利好曙光乍现，中板市场信心稍有恢复，但对于久弱的钢市来说，提振效果难以持续。下面笔者就近期走势，进行简单分析。

宏观方面，多空双方争夺激烈。

5月央行下调了存款准备金率，增加实体经济流动性，紧接着月末国家刺激经济方面的消息层出不穷，仅5月21日公布的批准项目就接近100项，国家总投资超过1300亿元的多个钢铁项目成为近期最引人关注的获批项目，其中“家电补贴”、“铁公基”等项目获得审批。然欧元区方面希腊及西班牙评级再遭下调，欧元区占据全球出口需求的三之一，也是中国的重要出口市场之一，所以就全球宏观经济方面来看，欧美经济危机难掩，我国出口势必受到影响;如果后期欧美市场方面得不到改善，我国亦很难成为一枝独秀。

透过原料来看钢厂出厂价。

新一轮经济刺激对市场的提振作用渐显，近日进口矿现货市场涨幅收缩，铁粉、废钢市场继续维稳，但钢坯、焦炭市场依旧弱势运行，整体原材料仍然处于一个偏低位置，原材料价格的下跌直接反映到钢厂生产成本方面，且钢厂接单情况不好也迫使其出台更加优惠政策，由此形成恶性循环，近期钢厂调价以下调为主，且累计跌幅基本逾100元每吨。下面是近期钢厂调价表

图1 5月中板主流钢厂调价表

粗钢产量仍处高位，中板产量短期难降。

据中钢协统计，据国家统计局数据显示，5月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.21万吨，预估5月中旬全国粗钢日均产量203.95万吨，环比微降0.25%，但仍在200万吨以上，2012年4月份国内中厚板产量635.7万吨，同比增加2.27%，环比微降0.67%，日均产量为22.7万吨。在此轮以“跌”为主旋律的行情下，当前钢铁行业亏损面高达33%，钢厂生产积极性受挫，预计后期国内中小钢企检修减产情况会逐渐增加，市场库存压力或得到一定程度缓解，但暂时中板市场整体供大于求格局依然难以扭转。下面是近期国内中板产量走势

图2 4月国内中板产量走势

下游需求低迷，船舶与机械数据双双回落。

据相关统计显示，1-4月，全国造船完工量为1565万载重吨，同比下降16.8%;承接新船订单量为737万载重吨，同比下降45.9%;4月底，手持船舶订单量为1.3924亿载重吨，同比下降26.1%，比2011年年底下降7.1%;且4月挖掘机、汽车起重机、装载机、推土机、压路机销量同比分别下滑41.88%、52.24%、23.85%、33.56%、54.57%、，环比分别下滑33.89%、4.84%、17.12%、9.28%、2.83%，4月挖掘机、推土机等工程机械行业各细分领域的销售数据同比、环比均下滑。船舶订单减少和机械销售量下滑预示着中板的需求将随之降低;此外继官方宣布PM继续位于荣枯分界线上方后，汇丰公布的PMI 5月终值为48.4，低于预测初值，其中订单及产出指数均跌破50，就业更创下38个月最大跌幅，亦显示出下游企业采购活动在不断收缩。

综合考虑，宏观面欧洲负面影响较大，后期走势依旧扑朔迷离;且就时下需求面而言，投资建设项目还需准备，短期难以有实质需求释放，加之农忙季节及梅雨、高温天气的到来，下游开工势必将受到拖累;钢厂产能回落到理想位置也还需要一段时间，供过于求仍是一个长期存在的矛盾，故中长期价格依然以看跌为主，6月中板市场，我们的建议是，贸易商以小笔交投守稳出货为主，切勿大量囤货，盲目追高。